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人的資本経営はなぜ不可逆か人材関連株の業績と選別軸を読み解く

2026年春闘の第1回集計では賃上げ率が5.26％、日銀短観でも雇用人員判断DIは全規模でマイナス38と人手不足は構造化しています。人的資本開示の改訂が進む中、日本企業が「人への投資」を後戻りしにくくなった背景と、リクルート、パーソル、インソース、オープンアップの選別軸と市場の見方を丁寧に解説します。